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解讀中國經濟3

發布時間:2018-12-28 發布人: 瀏覽次數:

 解讀中國經濟3
   
   從一個周期性的特征來看,股市和國民經濟之間存在著一個關聯,中國股市的高波動性、高成長性和高估值適合中國經濟本身的高成長、高估值和高波動相關聯的,那么為什么我們需要這個市場,創業板市場的英文名叫GEM,直譯應該翻譯成成長企業市場,什么叫成長型企業呢?通常我們說高成長的企業是因為它有創新,是因為它規模比較小,早起我們的市場清一色都是國企,所以中國股市就出現了一個一股獨大,那么清一色的國企股隨著上市公司越來越多,我們把這種市場稱為主板,新的主板上市公司,到上海交易所上市,深圳交易所是中小板市場,面向中小企業,中小板市場開了后,許多民營企業發展壯大,由于中小板市場取得了成功,我們早期籌建的創業板市場時機也逐漸成熟,我們以深交所為基礎就要再開一個市場叫創業板,創業板市場是高風險市場,它比中小板市場界定的門檻更低,規模更小,更強調成長性、創新性,所以高成長的創新型企業風險就一定大,創業板是美國最早提出的,這個市場的成功就引發了全球各國都學習美國,專門為創新企業、高成長企業提供了新的市場體系,美國之所以叫納斯達克,是因為它設計了一個特殊的制度叫做做市商制度,其實就是你不夠資格上市,然后我把你做上市,就是交易商自己先買,交易商自己來參與交易,然后交易商拉著自己的客戶一塊兒交易,最后把這個市場逐漸地轉化為公共投資人直接參與的市場,不夠上市資格的交易商,從制度上是由交易商把市場做出來,然后再把它交給公眾,這個概念叫做做市商制度,中國創業板與各國創業板的主要差別:它是一個交易所市場,交易的是高成長高創新的股票,中國開這個創業板是鼓勵創新的,中國的創業板在某種意義上是對民營高創新高成長企業的一個特殊的支持,創業板市場規定投資人參與市場投資,必須開戶30萬,原則上不鼓勵小投資人參與高風險的市場,證券市場的多層次性:成熟企業可以選擇上主板;中小型企業可以上中小板;小企業可以上創業板,多層次證券市場的建設最終目的是要改變我們現代中國企業的生存環境,創業板市場適合哪些人投資呢?其實創業板企業它在上市之前就開始有人投資了,我們他它叫做股權投資人,股權投資人通過私募的方式獲得資金,用他們的專業能力和培訓能力把新興企業的管理團隊迅速培養成熟把它推向市場,這就是成熟的投資人,成熟的投資人在市場交易的時候股權投資人逐漸退出,還可以專板,所以不同的風險承受能力構成了不同的投資群體,不同的投資群體在不同的市場當中選擇適合他們風險偏好和專業能力的投資對象,這樣就讓我們中國企業家的創業精神能夠得到資本市場的支持,能夠得到專業投資人資金支持和技術指導,能夠迅速地成長壯大,這是一個國家在未來發展中具有重大戰略意義的決策!

 

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